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4月26日动静，华能水电（600025）2017年年度董事会运营评述内容以下：

1、运营环境会商与阐发

2017年，公司积极面临电力市场化鼎新新情势，对峙以市场和问题为导向，平安出产根本获得进一步夯实，运营事迹同比年夜幅晋升，公司上市、市场营销、根基扶植、提质增效和"走出去"等获得新冲破，企业治理进一步规范，从严治党延续深化，周全完成年度方针使命，公司成长显现杰出态势。

(一)平安出产根本获得再夯实。

平安根本加倍安稳。公司积极应对出产治理阵线长、基建施工交叉干扰年夜等挑战，一直把平安出产工作摆在首位，狠抓平安出产义务制落实、隐患排查管理、平安信誉评价等重点，美满完成党的十九年夜平安保电不变使命，实现了全年零变乱方针。

出产治理加倍邃密。出产模式实现新冲破，功果桥电厂率先实现"无人值班"运转治理模式，风电实现长途集控。出产治理尺度化和规范化程度延续晋升，年度检验、技改等出产项目降本增效成效较着，装备健康程度显著晋升；立异动态检验模式，以实现公司发电效益最年夜化为准绳，动态调剂机组、线路检验打算，实现了电量同比增发。

(二)市场营销再立异佳绩。公司自动出击，超前经营，调动一切资本和有益身分，争政策，抢市场，毫厘必争，度电必抢。一是多措并举抢发电量。在全力争夺"西电东送"框架和谈内打算电量344亿千瓦时的根本上，经由过程积极介入市场买卖，尽力增添公司电量份额；同时积极摸索顺应新情势的流域梯级运转体例，累计削减公司弃水15亿千瓦时，实现小湾下流电厂零弃水；延续展开"小目标"比赛，全力实现电量增加。公司全年发电量同比增添92.36亿千瓦时，同比增添14.44%。二是凸起政策撑持焦点地位。多层面、多角度、高频次反应公司诉求，增进云南水电消纳行动、免收西电东送省内线损电价、下降西电东送增量省内输配电价等建议办法获得落实，公司发电效益进一步增添。

三是邃密化展开市场化买卖。经由过程多方反应公司诉求，促进省内买卖最低限价较2016年提高3分/千瓦时，南边区域跨区跨省买卖法则也在2017年5月正式印发，公司经由过程兼顾省内和跨区跨省买卖，延续优化市场买卖策略，尽力实现公司量价协同最优。公司现实结算价钱0.208元/千瓦时，较省内买卖均价0.180元/千瓦时高0.028元/千瓦时。四是狠抓澜沧江上游电站送电广东深圳工作，尽力争夺送电电量、电价政策落地。五是积极推动配售电营业。"当局+电网企业+发电企业"合作模式落地奏效，滇中配售电公司获得本色性进展。

(三)运营事迹再上新台阶。

公司对峙提质增效工作思绪，安稳建立"多挣少花压占用"的思惟，聚焦主要运营预算要素，眼睛向内，深切挖潜，企业本钱显著下降，各项要害目标质量年夜幅晋升。一是实行本钱领先计谋，公道压降各项本钱费用收入；二是切实下降融资本钱，强化银企计谋合作，集中设置装备摆设金融办事资本，创先展开营运期贷款置换等工作，公司平均资金本钱较基准利率下浮9.2%;三是狠抓"两金"压控，尽力做好应收账款和存货压控工作；四是加鼎力度争夺税费优惠，显著增添公司盈利程度。

2017年，公司运营效益实现周全回升，运营绩效年夜幅晋升。

(四)上市和本钱运营获得严重冲破。

公司初次公然刊行股票并上市在2017年11月3日获得证监会核准批文，12月5日成功刊行18亿股，融资39.06亿元，12月15日在上海证券买卖所成功上市，成为近十年来成功登岸A股市场的独一发电企业，实现了公司成长过程中的一个严重转机，完成了公司向公家公司的改变。

加年夜本钱运营工作力度，完成华能果多水电无限公司51%股权、华能澜沧江上游水电无限公司觉巴水电站全体权益让渡工作；鼎力推动低效无效资产措置和"压减"工作，进一步优化资产布局，提高资产运营效力，实现提质增效、瘦身健体整体方针。

(五)根基扶植和项目成长获得新进展。

一是前期、基建使命美满完成。公司所属托巴、妥洛电站顺遂取得核准。苗尾电站顺遂实现"一年两投",黄登电站导流洞下闸蓄水，年夜华桥、里底电站完成年度扶植节点方针；白鹤厂、杨家房风电场和石林光伏电站完成完工验收。征地移平易近稳步推动，功果桥电站成为国务院471呼吁公布以来，全国第一座完成移平易近安设完工验收的年夜型水电站。

二是公司"走出去"获得新功效。亚洲第一长坝、柬埔寨境内最年夜的水电项目桑河二级电站提早实现三期截流、下闸蓄水、"一年两投"等严重节点方针，项目投产即发生效益，成为公司海外成长新的利润增加点。立异海外移平易近安设模式，桑河二级电站项目扶植和移平易近工作获得柬埔寨当局的高度必定，公司品牌效应在海外进一步彰显，融入"一带一路"获得主要功效。

(六)企业治理再添新行动。

一是对峙义务明白化，进一步理顺各级治理界面，全年修订、完美规章轨制71个，废除19个，为推动依法治企、依规治理奠基了坚实根本。二是对峙营业治理规范化，强化周全风险管控内控测评和评价工作有用履行。消息化治理程度延续晋升，公司《2017-2021年消息化计划》正式印发。三是对峙督办常态化，凸起重点环节管控，实现进程治理、方针治理，切实提高治理效力。四是严重事项决议计划科学规范，法令监视进一步强化，主要运营决议计划的法令审核率、严重决议计划介入率、合同审核率延续连结100%。投标治理进一步规范，公然投标率到达100%。五是推动两级集中采购，物质集采完成率、线上采购率100%。闲置物质调解达1,095项，削减物质资金占压2,000万元。

(七)创优立异功效获得新冲破。

龙启齿、小湾水电站取得2016-2017年度"国度优良项目金质奖",糯扎渡心墙堆石坝取得"国际里程碑项目奖"、糯扎涉水电站获中河山木匠程詹天助奖。公司已建成年夜型电站全数取得省优和以上嘉奖，公司水电项目创优外行业内处在领先地位。科技立异功效丰富，顺遂完成国度"十二五"科技支持打算项目验收，7个项目获国度和省部级科技嘉奖，此中"高混凝土坝要害手艺研究与实践"获国度科技前进二等奖；景洪水力式升船机科技功效获云南省科技前进特等奖和中国帆海学会科学手艺特等奖，为公司初次取得省部级特等奖；取得国度天然科学基金8个项目撑持；落实外部经费撑持1,618万元。展开自立研发项目8项，取得授权专利34项，此中发现专利14项。

(八)党的扶植、步队扶植、协调水电扶植获得新成效。对峙把进修贯彻党的十九年夜精力作为重要政治使命和甲等年夜事，深入体会习近平新时期中国特点社会主义思惟精华，对峙党对国有企业的带领不摆荡。修订《公司章程》，明白党组织在公司法人管理布局中的法定地位。严酷落实管党治党义务，深切推动党风廉政扶植。企业文化和精力文明扶植成效显著。

不竭增强步队扶植，1人获华能团体岗亭妙手，3人获中心企业手艺妙手和中心企业青年岗亭妙手。提拔省级云岭技术工匠8人、省级云岭技术巨匠4人，新增省级首席技师1人，刘标胤巨匠工作室获评国度级技术巨匠工作室。

积极实行社会义务，当真贯彻落实国度精准扶贫政策和方针，帮扶云南省佤族、拉祜族脱贫攻坚，取得云南省"扶贫明星企业"声誉。积极展开"挂包帮""转访问"、新百万万项目等工作，投入资金撑持澜沧江流域社会主义新农村扶植，建立了企业与处所协调成长的杰出场合排场。

2、陈述期内首要运营环境

2017年，公司全年完成发电量732.13亿千瓦时，同比增添92.36亿千瓦时，增加14.44%;停业收入128.48亿元，同比增添12.96亿元，增加11.21%;实现利润总额27.96亿元，同比增添17.80亿元，增加175.38%;此中，归属在母公司所有者净利润21.89亿元，同比增添16.81亿元，增加330.75%。公司年内新投产装机80万千瓦，运营容量到达1,814.38万千瓦。基建投资完成85.26亿元。

3、公司关在公司将来成长的会商与阐发

(一)行业款式和趋向

1.绿色成长情况给可再生能源成长带来契机

成长低碳经济、应对天气转变、实现绿色成长已成为全球共鸣，能源洁净低碳成长已经是全球年夜势所趋，党的十九年夜提出了绿色成长理念和成长体例，国度启动能源出产和消费革命，对建立洁净低碳、平安高效的能源系统做出严重摆设。按照国度《水电成长"十三五"计划》，2020年水电(含抽水蓄能)成长装机范围达3.8亿千瓦，与2017年全国水电总装机容量3.41亿千瓦仍有必然差距。公司多年来努力在绿色成长，截至2017年末，公司运营总装机容量为1,814.38万千瓦，在建、筹建装机容量近1,100万千瓦，已建、在建、筹建装机容量全数为"绿色"能源，与新时期国度能源成长理念高度契合，公司成长空间广漠。

2.可再生能源消纳政策稠密出台，进一步改良了水电消纳情况

最近几年来，西南水电消纳问题引发了国度的高度正视，2017年国度成长鼎新委、国度能源局接踵印发《2017年重点水电跨省区消纳工作方案》《增进西南地域水电消纳息争决弃水弃风弃光问题实行方案》等文件。在多方配合尽力下，2017年云南弃水问题得以较着减缓，依照方针，到2020年在全国规模内有用处理弃水问题，一系列有益的消纳政策进一步改良了水电消纳情况。按照《国度能源局关在印发2018年能源工作指点定见的通知》(国能发计划〔2018〕22号),2018年要出力处理洁净能源消纳问题，要当真落实《处理弃水弃风弃光问题实行方案》，多渠道拓展可再生能源电力消纳能力，要成立可再生能源电力消纳鼓励机制。据猜测，2018年国度撑持和鼓动勉励水电消纳的政策将继续出台，将利好水电企业。

3.电力供需情势慢慢好转，给发电企业带来新的生气

2017年国内经济运转安稳，布局调剂深切推动，新旧动能加速转换，整体显现稳中有进、稳中向好的成长态势。2017年全国全社会用电量为6.3万亿千瓦时，同比增加6.6%,比上年提高1.6个百分点。分析斟酌宏不雅经济、办事业和居平易近用电成长趋向、年夜气污染管理、电能替换等各方面身分，估计2018年电力消费仍将延续2017年的安稳较快增加程度。斟酌到2017年高基数身分，在平水年、没有年夜规模极端气温影响下，按照中电联猜测，2018年全社会用电量增加5.5%摆布。

4.电力市场化鼎新加倍深切，省内用电潜力进一步释放云南省近期提出做强做优能源财产，明白将以电力为焦点的能源财产培养成云南省第一支柱财产，建成国度主要水电基地和国际能源关键的方针，和积极鞭策水电铝材一体化成长、水电硅材加工一体化财产成长，经由过程增添云南省内相干财产产能和深化财产整合的体例，增添云南省消纳水电的能力。此后很长一段时候，水电等洁净能源成长劣势将进一步闪现，水电运营成长情况将慢慢改良。跟着云南电力供需矛盾慢慢减缓，电力市场日益成熟稳健，云南电力市场将进入电量稳步增加、电价趋在公道的双赢场合排场。

(二)公司成长计谋

1.企业任务与计谋方针

公司将对峙把扶植"为中国特点社会主义办事的‘红色’公司；重视科技、庇护情况的‘绿色’公司；对峙与时俱进、进修立异、面向世界的‘蓝色’公司"作为企业任务，将"建立协调电站、奉献绿色能源，扶植世界一流水电企业"作为计谋方针，本着"水电为主、财产协同；市场导向、效益优先；立异驱动、合作双赢"的成长理念，以国度改变能源成长体例为契机，以经济效益为中间，市场和资本并重，加倍重视成长质量，出力晋升企业分析合作力，实现周全调和可延续成长。

2.将来全体运营方针

公司将遵守"积极有序成长水电，稳步推动国际化，有用实行财产协同，摸索展开本钱运作"的成长准绳，打算至2020年，运营容量到达2,400万千瓦摆布，继续连结国内第二年夜流域水电公司的地位，各项首要目标进入世界同类能源企业前列，成为分析实力雄厚、价值缔造能力凸起、具有普遍社会影响力的国内领先的洁净能源上市企业，进入具有国际合作力的世界一流电力企业行列；到2030年摆布，实现再造一条"澜沧江"的雄伟方针。

(三)运营打算

2018年，公司将以建立世界一流水电企业为引领，以鞭策高质量成长为底子要求，以提质增效为中间使命，细心放置运营打算，力争完成发电量819亿千瓦时，重点工作和办法以下：

1.聚焦平安治理，晋升根本保障能力。要一直把平安出产摆在首位，一直以铁的决心、铁的办法、铁的规律、铁的手段抓平安，确保人身平安、装备平安、防汛平安、环保平安。

2.聚焦市场营销，晋升市场焦点合作能力。延续调和提高西电东送电量范围和电价程度，确保东送电量电价足额落实。对电量、电价要做到动态治理、当令调剂，精准计较、毫厘必争，充实发掘电价增加潜力，以电量、电价领先保效益领先。在区域配售电营业方面追求冲破，力争构成公司新的营业增加点和利润增加点。

3.聚焦提质增效，晋升运营管控能力。优化融资布局，积极建立多元化融资系统，实现行业融资本钱领先，凸起预算引领和刚性束缚，增强各项本钱管控，严控各项费用收入，成立按期阐发、目标预警机制，使运营本钱目标一直运转在良性的可控规模内，增进全体效益晋升。

4.聚焦基建出产，晋升主停业务治理能力。抓好项目质量、进度管控，制订电机安装首要节点和包管办法、理顺施工工期、强化工艺细节治理，细心组织装备调试，为机组顺遂投产打好坚实根本。

(四)可能面临的风险

1.宏不雅经济风险

电力行业成长和盈利程度与经济周期的相干性较为显著。当国平易近经济增速放缓时，工业出产和居平易近糊口电力需求削减，用电负荷的削减使得电厂发机电组操纵小时数降落，间接影响公司的出产运营和盈利能力。今朝宏不雅经济运转缓中趋稳、稳中向好，但将来仍具有经济增速放缓的可能性，固然水电为洁净能源，国度政策撑持洁净能源优先上彀，但如果宏不雅经济增速放缓致使电力需求降落，可能会对公司出产运营和盈利能力发生影响。公司将积极跟进政策划向，积极争夺"西电东送"电量份额，增添发电量。

2.电力市场风险

2016年最先，云南省作为我国首批电力体系体例鼎新分析试点省分，周全展开电力市场化买卖，跟着鼎新的推动和相干政策的出台，可能对电力市场上彀电价、电量等带来不肯定影响身分，也将间接影响公司的盈利能力。为此，公司将积极存眷电力市场政策划向，当真研究竞价策略，在市场化买卖中稳住价钱和市场，以好处最年夜化为准绳争夺电量。在售电营业方面，积极自动、多渠道进行市场开辟。

3.税收优惠政策变更风险

公司享受国度增值税即征即退政策已在2017年到期，政策到期后是不是延续具有不肯定性。如将来增值税等税收优惠政策到期或政策转变致使公司不克不及继续享受税收优惠，将会影响公司事迹。

公司将紧密亲密存眷税费政策变更，当真阐发研究并积极介入水电增值税优惠政策研究，做好税费兼顾计划。

4.澜沧江流域来水风险

水电站的发电量与水库来水环境紧密亲密相干。固然公司已具有"两库多级"式水电站群，具有多年调理能力，但没法完全避免极端环境下来水的不肯定性和季候性波动和差别对公司电力出产和运营事迹的影响。公司作为年夜型流域水电企业，在汛期将增强水文监测，做好来水猜测工作，完美水库蓄水打算。同时继续深切展开流域梯级水库的结合优化调剂，经由过程完美水库调剂系统和发电出产调剂系统，同一流域结合调剂治理。

5.供电区域和客户单一风险

公司所发电力首要供给云南电网，供电区域相对集中。公司对第一年夜客户云南电网实现的停业收入占公司总停业收入的比例较高，客户较为单一。云南省水能资本丰硕，区域内合作剧烈，若将来云南地域经济成长速度减缓，工业企业用电量和居平易近糊口用电量降落，电力市场供过在求，则有可能会对公司的出产运营带来风险。公司将周全鞭策客户治理工作，积极成长配售电侧营业，拓展新的市场空间和利润增加点，丰硕盈利模式。

6.利率风险

当前国度实行稳健的货泉政策，资金市场慢慢趋紧，贷款利率程度慢慢上升。受资金供需情势影响，企业贷款利率慢慢走高，间接增添公司利钱收入，从而影响基建投资本钱和当期损益，增添公司财政费用和基建本钱化利钱。公司将进一步拓宽融资渠道，下降融资本钱。

4、陈述期内焦点合作力阐发

(一)资本和可延续成长劣势

澜沧江是我国水电资本中的"富矿",可开辟总装机容量约3,200万千瓦，截至2017年末，澜沧江畔流已投产的水电装机容量为1,677万千瓦，另有年夜量的后续水电资本可供开辟。公司具有澜沧江畔流全数水能资本开辟权，后续足够的项目贮备将为公司的可延续成长供给广漠空间。

此中，公司小湾、糯扎渡两座水库调理库容跨越200亿立方米，具有多年调理能力。经由过程小湾、糯扎涉水库的调理抵偿感化，特殊是将来构成如美、小湾、糯扎渡"三库联调"的雄伟款式后，将最年夜水平阐扬流域开辟劣势，澜沧江水电资本劣势将加倍凸显。

(二)全流域结合调剂的范围劣势公司依托已建成的小湾和糯扎涉水库，周全构成同一调剂的态势，实现系统跨流域结合优化调剂，经由过程调理抵偿感化，有用削减澜沧江弃水，显著增添了澜沧江中下流漫湾、年夜朝山和景洪等电站的发电量，提高全部流域水资本操纵率，实现流域的最优调剂，极年夜地改良了云南省水电站群的调理机能，进一步晋升了公司的合作力和盈利能力。公司集控中间分析实力、长途集控运转治理、梯级水库优化调剂、水情测报等方面处在国内同业业领先程度。

(三)低碳绿色洁净能源的合作劣势

公司开辟的电站项目，全数为绿色洁净能源。已投产电站中，水电装机1790.88万千瓦，占比98.70%,风电光伏新能源23.50万千瓦，占比1.30%。跟着情况庇护和节能减排压力一日千里，水电作为手艺最成熟、供给最不变的可再生洁净能源，在将来成长中的绿色、洁净劣势凸显。另外，水电站不受上游原材料、燃料等价钱身分影响，具有较为较着的本钱劣势。跟着电力体系体例鼎新的进一步深化，"竞价上彀"政策完全实行后，水电在市场合作中的劣势将更加较着。

(四)范围年夜、效力高的单机劣势公司部属的糯扎涉水电站安装有9台65万千瓦的水机电组，已投产装机容量585万千瓦，是我国已投产的第四洪流电站；小湾水电站安装有6台70万千瓦的水机电组，已投产装机容量420万千瓦，是我国已投产的第七洪流电站。电站单机范围年夜、水头高，发电效力高。

(五)区位劣势

在曩昔的五年里，云南省想方设法稳增加促成长，分析经济实力显著加强。作为有色金属王国的云南，正积极鞭策水电消纳与载能财产深度融会成长，将为公司电能消纳供给更年夜的空间。

与此同时，我国与湄公河道域的邻国缅甸、泰国、老挝等国均签订了电力商业和谈，按照国度《长江经济带成长计划纲领》，云南作为长江经济带的主要构成部门，肩负扶植成为面向南亚东南亚辐射中间的使命，公司作为云南省最主要的水电开辟运营商，与国内其他电力企业比拟，在参与上述国度电力营业方面，具有较着的区位劣势。

(六)人材劣势经由过程对澜沧江流域的水电资本开辟，公司堆集了丰硕的年夜型水电项目扶植和年夜范围水电站群

运营治理的经验，培养了一支优异的国表里水电项目扶植和运营治理的人材步队。截至今朝，公司员工平均春秋35岁；出产单元每万千瓦装机职工人数为0.97人，2017年公司全员劳动出产率为419.46万元/人，处在行业领先程度。公司现有中国项目院院士1人，国务院凸起进献专家1人，享受国务院当局非凡补助人材4人，云南省凸起进献专家4人，享受云南省当局非凡补助人材5人。

(七)手艺研发劣势

公司成立了特地的水电手艺研发系统，具有国度能源水能高效操纵与年夜坝平安手艺研发中间、华能团体水电扶植和运转手艺重点尝试室、云南省马洪琪院士工作站、博士后科研工作站、云南省立异团队等科技立异平台，为后续水电资本可延续开辟供给壮大的科学手艺撑持。公司结合国内水电行业多家优异科研设想单元，展开了一系列触及水电项目扶植要害手艺、生态情况庇护、项目平安、水资本高效操纵等上百项科研项目，获得了多项严重科技功效奖。

(八)境外成长劣势

公司积极响应国度"一带一路"倡议，充实操纵地处澜沧江~湄公河道域的区位劣势，实时掌控云南作为面向南亚东南亚辐射中间的计谋机缘，积极介入东南亚电力市场的合作与合作，充实操纵国际国内两个市场、两种资本，不竭拓展公司在境外的成长空间。公司已建成被喻为"缅甸的三峡项目"瑞丽江一级水电站和柬埔寨最年夜的水电站桑河二级水电站，堆集了丰硕的境外项目投资经验，为"走出去"打下了坚实的根本。

(九)股东劣势

公司控股股东华能团体是世界最年夜的发电企业之一。为了践行国度绿色成长理念，深切推动能源供给侧布局性鼎新，华能团体正鼎力推动洁净能源的成长。按照《关在中国华能团体公司进一步避免与华能澜沧江水电股分无限公司同业合作相关事项的许诺》，华能团体已将华能水电定位为华能团体水电营业终究整合的独一平台，积极撑持公司可延续成长。